Ethenea: hogere rendementen aan lange einde van curve

Ethenea: hogere rendementen aan lange einde van curve

September 27, 2023

Equity
Oceaan.jpg

Aan beide zijden van de Atlantische Oceaan blijven er aantrekkelijke vooruitzichten.

‘De piek in de rente is bijna bereikt, maar het is niet onmogelijk dat de centrale banken in de VS en Europa de rente weer zullen verhogen’, zegt Volker Schmidt, Portfolio Manager van het Ethna-DEFENSIV fonds, vandaag. ‘Nu de slinger in Europa naar boven zwaait, gedreven door een hardnekkige inflatie en een mogelijke verdere renteverhoging door de ECB, hebben we de futures gesloten en de looptijd verkort.’

‘We verwachten nog steeds iets hogere rendementen aan het lange einde van de curve, vooral in Europa. In de VS is de situatie complexer, met een aanzienlijk lagere inflatie en een robuustere economische groei. Zelfs Fed-voorzitter Powell ​ heeft verklaard dat de taak van de centrale bank nog niet af is en dat een hernieuwde versnelling van de economische activiteit de Fed ertoe kan dwingen om de rente verder te verhogen,’ stelt hij.

‘We zijn echter iets flexibeler wat betreft onze voorkeur voor marktkapitalisatie en geografische focus. Daarom beleggen we ook in Europese aandelen die gemiddeld kleiner zijn, maar ook in marktleiders. Onze voorkeur voor geografische selectie wordt nog steeds van geval tot geval bepaald. Aan beide zijden van de Atlantische Oceaan blijven er aantrekkelijke vooruitzichten, het aantal Amerikaanse bedrijven op onze volglijst is echter aanzienlijk hoger.’

‘We hebben de neiging om sectoren zonder structurele groei of met een buitensporig cyclisch karakter te mijden. We doen echter af en toe tactische stappen als er significante verschillen zijn tussen de prijs en de fundamentele factoren.’ Op dit moment ziet hij echter geen overtuigende of verhandelbare ​ verschillen in deze tactische sectoren, daarom ‘blijven we de voorkeur geven aan de structurele groeisectoren technologie, farmaceutica en consumentengoederen.’

Related posts