Pimco: ECB verkiest inflatiebestrijding boven vermijden van recessie

Pimco: ECB verkiest inflatiebestrijding boven vermijden van recessie

September 15, 2023

ECB
Inflatie (6) begroting

De ECB verhoogde de beleidsrente deze week met wederom 25 basispunten. 'Daarmee geeft de bank aan zich te blijven inzetten voor prijsstabiliteit', stelt Portfolio Manager Konstantin Veit van Pimco.

Hoewel deze renteverhoging misschien niet de laatste is, ziet Veit de aandacht verschuiven naar hoelang de rente zo hoog zal blijven. Financiële markten verwachten dat de ECB in het eerste kwartaal van 2024 de rente zal verlagen. 'We blijven sceptisch dat de centrale bank de rente zo snel zal verlagen als de markt nu verwacht.'

Volgens Eurostat bedroeg de algemene en kerninflatie in de eurozone in augustus 5,3%. Veit: 'Hoewel de algemene inflatie sinds de piek van 2022 is gehalveerd, blijft de onderliggende prijsdruk hardnekkig hoog. Om de inflatie terug te brengen naar de 2%-doelstelling van de ECB, kan een extra verzwakking van de arbeidsmarkt en de economie als geheel nodig zijn.' 

De contouren van een dergelijke verzwakking zijn volgens Veit al zichtbaar. 'Hoewel de arbeidsmarkt krap blijft, vertraagt de werkgelegenheidsgroei en indicatoren wijzen op verdere matiging. Bovendien wijzen sommige loonindicatoren erop dat de loondruk begint af te nemen nu de nominale inflatie daalt.'

Toch is er volgens Pimco waarschijnlijk meer verzwakking nodig om de inflatie terug te brengen naar het streefcijfer.

Related posts