AXA IM: Laatste renteverhoging Fed, ECB verhoogt rente ook nog in september

AXA IM: Laatste renteverhoging Fed, ECB verhoogt rente ook nog in september

July 24, 2023

Interest Rates Monetary policy
Rente (02) euro geld monetair beleid.jpg

Zowel de Federal Reserve als de ECB zal deze week de beleidsrente optrekken met 25 basispunten. Voor de Fed is dat de laatste keer, de ECB zal echter in september nogmaals de rente verhogen. Dat verwacht hoofdeconoom Gilles Moëc van AXA Group.

Bij de Fed zal de focus liggen op wat het in de toekomst gaat doen, denkt Moëc. Bij gebrek aan nieuwe vooruitzichten zou het voor Fed-baas Powell relatief gemakkelijk moeten zijn om zijn handen vrij te houden voor september. De verklaring van juni was immers al behoorlijk vrijblijvend.

'Wij denken dat juli het einde zal inluiden van de verkrappingscyclus van de Fed, maar dat blijft afhankelijk van de verdere opeenstapeling van signalen dat de Amerikaanse economie vertraagt.'

Ook de ECB zal deze week met 25 basispunten zal verhogen. Maar om overtuigender in de data-afhankelijke modus te komen moet de centrale bank volgens Moëc de voorbereide verklaring wijzigen om de notie te verwijderen dat de beleidsrente naar een voldoende restrictief niveau ‘zal worden gebracht’.

Ontbrekend element

Dit zou door de markt worden opgevat als een grote dovish verschuiving. 'Lagarde moet dit compenseren door een aantal hawkish boodschappen af te geven in het vragenuur. Vooruitkijkend ontbreekt er nog een belangrijk element voor de ECB om de renteverhogingen na juli stop te zetten: een waarneembare vertraging van de kerninflatie, in tegenstelling tot in de VS.'

Bank of England

De Bank of England (BoE) heeft tot augustus de tijd om een beslissing te nemen over de volgende stap. 'Voorzichtigheid is geboden, maar de beter dan verwachte inflatiecijfers voor juni kunnen de volgende verhoging ‘slechts’ op 25 basispunten houden en verkleinen het risico dat de BoE na de zomer een eenzame en pijnlijke verkrappingskoers gaat varen.'

Related posts