BLI: Geen nieuwe haussecyclus voor aandelen

BLI: Geen nieuwe haussecyclus voor aandelen

July 21, 2023

Equity
Crisis pijl omhoog omlaag stijging daling.jpg

Stijging van indexen te danken aan beperkt aantal aandelen die heel duur zijn geworden.

‘Het lijkt weinig realistisch dat de opleving van de beurzen in het eerste semester het begin van een nieuwe haussecyclus voor aandelen inluidt’, meldt BLI vandaag in haar driemaandelijkse analyse van de financiële markten. ‘De twee katalysatoren voor de prestaties van de aandelenmarkten, de bedrijfswinsten en de winstratio’s, blijven op historisch hoge niveaus staan en laten voor de komende jaren heel beperkte rendementen verwachten, althans wat de belangrijkste westerse indexen betreft. De stijging van die indexen is te danken aan een beperkt aantal aandelen, die heel duur zijn geworden.’

Winstverwachtingen bepalend

‘Het gedrag van de markten tijdens het eerste semester heeft echter eens te meer aangetoond dat niet de rentevoeten, maar wel de winstverwachtingen voor ondernemingen de bepalende factor zijn voor de ontwikkeling van de beurzen op korte termijn. In dat opzicht brengt de opkomst van artificiële intelligentie een heel krachtige dynamiek op gang voor toekomstige productiviteitsverbeteringen.

Als belegger wordt het steeds belangrijker om te kiezen tussen relatief rendement op korte termijn en kapitaalbescherming en -groei op lange termijn. Per definitie zijn voor dat tweede doel minder populaire en dus minder dure aandelen nodig, ook al kunnen die soms nefast zijn voor het relatieve rendement. De Aziatische markten bieden wat dat betreft interessante alternatieven, en niet het minst Japan.’

Obligaties en goud

‘De obligatiemarkten zouden moeten profiteren van een vertraging van de wereldeconomie en de daling van de inflatie. Voor de inflatie worden de vergelijkingen in het tweede semester echter minder gunstig, wegens het basiseffect.

Goud is nog altijd op zijn plaats in een gediversifieerde portefeuille. Aangezien goud geen rente oplevert, moet een belegging in dat edelmetaal evenwel worden opgevat als een verzekering en niet als een kortetermijnbelegging.’

 

Related posts