abrdn: IMF niet pessimistisch genoeg over groei VS en Europa

April 12, 2023

Is de huidige periode van hoge rentevoeten slechts een korte onderbreking van de lage-rentewereld waar we sinds de kredietcrisis te maken hebben?

‘Exacte groeiprognoses zijn notoir moeilijk te maken, en het IMF zal zich ongetwijfeld vergissen in de details van zijn cijfermatige voorspellingen’, reageert Luke Bartholomew, Senior Econoom bij abrdn, vandaag op de World Economic Outlook van het IMF. ‘Wij zijn het eens met de algemene boodschap van de prognoses dat de Britse economie waarschijnlijk een groot deel van dit jaar in een recessieachtige situatie zal verkeren. Verder denken we dat het IMF niet pessimistisch genoeg is over de groei in de VS en Europa. Wij verwachten dat door de aanhoudende verkrapping van de kredietvoorwaarden de Amerikaanse economie later dit jaar in een recessie zal belanden, met grote gevolgen voor de rest van de wereld, inclusief Europa.’

Wat de korte termijn betreft, ziet hij als interessantste aspect van de analyse van het IMF wellicht dat ‘de recente inflatiegolf de wereldeconomie niet uit haar evenwicht van lage rente heeft gebracht.’

Op lange termijn ‘worden de rentetarieven gedrukt door traag bewegende krachten zoals demografie en ongelijkheid. Het IMF ziet weinig redenen om aan te nemen dat deze sinds de pandemie fundamenteel zijn veranderd. Als het IMF hierin gelijk heeft, en wij gelijk hebben over een recessie, betekent dit dat het debat binnenkort zal gaan over de mate waarin de centrale banken de rente de komende jaren zullen verlagen. Beleggers zouden kunnen vaststellen dat deze periode van hoge rentevoeten slechts een korte onderbreking was van de lage-rentewereld waarmee zij sinds de wereldwijde financiële crisis te maken hebben.’