Nuveen: ECB-renteverhoging van tafel door spanningen op obligatiemarkten

Nuveen: ECB-renteverhoging van tafel door spanningen op obligatiemarkten

28 oktober 2026

Rente Obligaties ECB

De herinneringen aan de eurocrisis worden steeds sterker nu de rente op Europese staatsobligaties oploopt tot het hoogste niveau in jaren. Vooral de politieke en begrotingsproblemen in Frankrijk, in combinatie met de energieschok, zetten de obligatiemarkten onder druk. Daarmee neemt ook de druk op de Europese Centrale Bank (ECB) toe, stelt Laura Cooper, Global Investment Strategist bij Nuveen, in aanloop naar het rentebesluit van donderdag.

'Door de stijgende rente wordt het voor overheden, bedrijven en huishoudens steeds duurder om geld te lenen. De obligatiemarkten hebben daarmee een deel van het werk van de ECB al gedaan. Een renteverhoging deze maand lijkt van tafel, en mogelijk geldt dat zelfs voor de rest van het jaar. De aandacht verschuift steeds meer naar de toenemende risico's voor de economische groei.'

Volgens Cooper staat de ECB voor een lastige afweging. Enerzijds blijft het risico bestaan dat de inflatie langer hoog blijft, anderzijds kunnen de stijgende financieringskosten de economische groei verder afremmen.

Vooral de situatie in Frankrijk zal tijdens de persconferentie nauwlettend worden gevolgd. Beleggers willen weten in hoeverre de problemen op de Franse obligatiemarkt kunnen overslaan naar andere eurolanden.

'Voor de ECB is niet zozeer de omvang van het renteverschil tussen Franse en Duitse staatsobligaties van belang, maar vooral de vraag of de marktbewegingen ongecontroleerd worden en de doorwerking van het monetaire beleid in gevaar brengen.'

Cooper verwacht dat de ECB in eerste instantie vooral verbaal zal reageren en zal benadrukken dat lidstaten een geloofwaardig begrotingsbeleid moeten voeren. 'Beleggers zullen vooral luisteren naar aanwijzingen over waar de ECB de grens trekt tussen oplopende renteverschillen en een ontwrichting van de obligatiemarkt.'

Gerelateerde berichten