Nieuwste editie van Financial Investigator nú online
Verder kijken dan rendement en risico
De afgelopen maanden lieten financiële markten een opvallend beeld zien. Vooral in de VS was het winstseizoen sterker dan verwacht, terwijl ook verschillende grote Aziatische bedrijven positief verrasten. Aandelenmarkten reageerden desondanks relatief beheerst. Veel optimisme lijkt al in de koersen verwerkt.
Tegelijkertijd blijft de renteontwikkeling een bepalende factor. De lange rente ligt in veel belangrijke markten duidelijk hoger dan gedurende een groot deel van het afgelopen decennium, waardoor ook financieringskosten op een hoger niveau liggen.
Dat nieuwe beleggingsklimaat is ook zichtbaar in private markten. Hoge waarderingen en ruime financieringsvoorwaarden kunnen minder vanzelfsprekend worden doorgetrokken naar de toekomst. De aandacht verschuift daardoor sterker naar kredietkwaliteit, kasstromen en de daadwerkelijke economische waarde van beleggingen.
Juist in zo’n omgeving komen Real Assets nadrukkelijker in beeld. Vastgoed, infrastructuur en andere reële activa bieden directe exposure naar de reële economie en kunnen bijdragen aan langlopende kasstromen, diversificatie en bescherming tegen inflatie.
Tegelijkertijd is ook binnen Real Assets selectiviteit belangrijker geworden. Hogere financieringskosten, geopolitieke verschuivingen, de energietransitie en de snelle groei van AI veranderen zowel de kansen als de risico’s. In een wereld waarin kapitaal duurder is geworden, draait het steeds meer om het selecteren van de juiste assets, op de juiste locatie en tegen de juiste prijs.
In deze editie van Financial Investigator besteden we veel aandacht aan Real Assets en Private Equity. Tijdens de ronde tafel over vastgoed kwam naar voren dat beleggen in maatschappelijk vastgoed steeds vaker wordt gedreven door een dubbele ambitie: financieel rendement realiseren én maatschappelijke waarde creëren. Die doelstellingen hoeven elkaar niet in de weg te staan; onder de juiste voorwaarden kunnen ze elkaar juist versterken.
Een vergelijkbare conclusie kwam naar voren tijdens de ronde tafel over Impact Investing in Private Equity. Ook daar bleek dat impact en rendement geen tegenpolen hoeven te zijn. Wanneer oplossingen voor maatschappelijke vraagstukken uitgroeien tot schaalbare en economisch houdbare businessmodellen, kunnen financiële en maatschappelijke waarde hand in hand gaan.
Daarbij is het belangrijk om niet alleen naar afzonderlijke beleggingen te kijken, maar ook naar de bredere systemen waarvan zij deel uitmaken. Tijdens een van de paneldiscussies werd daarom gepleit voor meer ‘systeemdenken’: kijken naar de samenhang tussen assets, sectoren en maatschappelijke ontwikkelingen, en naar de vraag waar investeringen elkaar kunnen versterken.
Dat vermogen om verder te kijken dan afzonderlijke markten en asset classes vraagt om perspectief en ervaring. Voor het coverinterview van deze editie spraken we met Ruud Hendriks, een van de nestors van de Nederlandse financiële sector. Inmiddels 80 jaar, maar nog altijd zeer actief en met een onverminderde dosis energie. Het werd een boeiend gesprek over decennia aan beleggingservaring, maar vooral over lessen die verder reiken dan markten, rendement en risico.
Ik wens u veel leesplezier.
Jolanda de Groot, Hoofdredacteur
Klik hier om het digitale magazine te lezen