Janus Henderson: Commentaar op Amerikaanse banenrapport
Bradford Smith, Portfolio Manager bij Janus Henderson, geeft commentaar op het onlangs gepubliceerde Amerikaanse banenrapport:
'Het opvallend sterke Amerikaanse banenrapport over augustus onderstreept opnieuw hoe volatiel de arbeidsmarktdata zijn geworden. Tegelijkertijd neemt de kans op een renteverhoging door de Federal Reserve in september hiermee iets toe.
De Amerikaanse economie creëerde in augustus 162.000 banen, ruim meer dan de 55.000 waarop economen hadden gerekend. Het cijfer betekent bovendien een fors herstel ten opzichte van vorige maand, toen nog 23.000 banen verloren gingen.
Voor de Fed zal deze sterke arbeidsmarktmeting zeker een argument zijn vóór een renteverhoging, nu de centrale bank moet bepalen hoe zij moet reageren op de hardnekkige inflatiedruk.
Fed-voorzitter Warsh heeft de markten echter al duidelijk gemaakt dat zij niet te veel gewicht aan één arbeidsmarktcijfer moeten toekennen. De aandacht verschuift daarom vooral naar de Amerikaanse inflatiecijfers die volgende week worden gepubliceerd.
De sterke banengroei werd vooral gedragen door de private sector, waar 127.000 banen bijkwamen. De werkloosheid bleef met 4,1% laag. Dat percentage ligt onder het niveau dat de Fed als evenwichtig beschouwt en bevestigt dat de Amerikaanse arbeidsmarkt nog altijd robuust is.
Het contrast met het zwakke cijfer van vorige maand laat tegelijkertijd zien dat de maandelijkse arbeidsmarktdata sterk kunnen schommelen, nu de Amerikaanse economie zich rond volledige werkgelegenheid bevindt.
Daarmee komt de nadruk voor de Fed steeds sterker op de inflatiecijfers te liggen. Na de havikachtige toon van voorzitter Warsh tijdens zijn optreden in Jackson Hole vorige week, lijkt de bereidheid binnen de Fed groot om in te grijpen wanneer de komende cijfers onvoldoende verdere afkoeling van de inflatie laten zien. Dit banenrapport verhoogt de druk om tot actie over te gaan iets verder.'
