Principal AM: Verder kijken dan de marktleiders
Door George Maris, CIO & Global Head of Equities, Principal Asset Management
De eerste helft van 2026 werd gekenmerkt door enthousiasme rond artificiële intelligentie en de bijbehorende infrastructuur. Dat beeld blijft ongewijzigd, aangezien er kapitaal blijft stromen naar datacenters, energie-infrastructuur, halfgeleiders, industriële apparatuur en andere sectoren die profiteren van de opbouw van een steeds digitaler wordende economie. De aandacht van beleggers verschuift echter in toenemende mate naar AI-adoptie, winstduurzaamheid en het genereren van kasstroom.
In alle markten is er sprake van toegenomen concentratie aan de top en is de kloof met de rest gegroeid. De sterke prestaties van een relatief kleine groep bedrijven verhullen een gemengder beeld onder de oppervlakte. In veel sectoren boeken bedrijven met vergelijkbare risico’s zeer uiteenlopende resultaten, wat het belang van bedrijfsspecifieke fundamentals onderstreept.
Deze omstandigheden leiden tot een markt waarin een brede blootstelling wellicht minder effectief is dan in de afgelopen jaren het geval was. Duurzame winsten, zichtbare vraag, gedisciplineerde kapitaalallocatie en het genereren van kasstroom worden steeds belangrijkere onderscheidende factoren. Bedrijven die profiteren van belangrijke structurele trends bieden nog steeds aantrekkelijke kansen, maar beleggers eisen in toenemende mate bewijs dat beleggingen zich kunnen vertalen in duurzame groei.
De geschiedenis leert ons dat baanbrekende technologieën enorme waarde kunnen creëren. Hieruit blijkt ook dat innovatiecycli vaak gepaard gaan met periodes van hoge verwachtingen, concentratie en verborgen risico’s. Nu de markten de tweede helft van het jaar ingaan, zien beleggers een steeds duidelijker wordend verschil tussen bedrijven die inspelen op belangrijke markttrends en bedrijven die in staat zijn om daarmee blijvende waarde te creëren. Het identificeren van dat verschil kan net zo belangrijk blijken te zijn als het identificeren van de trends zelf.