Aegon AM: Fed-besluit uitzonderlijk onzeker door inflatie, geopolitiek en nieuw leiderschap
De beleidsvergadering van de Amerikaanse Federal Reserve van vandaag geldt volgens analisten van Aegon Asset Management als een van de meest onzekere van de afgelopen jaren. Waar de uitkomst van een rentevergadering doorgaans ruim vooraf door de markt wordt ingeprijsd, is dat ditmaal volgens de vermogensbeheerder niet het geval.
Volgens Jordy Hermanns, Investment Strategist / Portfolio Manager, en Edwin Boon, Portfolio Manager, wijzen de marktverwachtingen op een reële kans op zowel een renteverhoging als een ongewijzigd rentebesluit. De portfoliomanagers schrijven die onzekerheid toe aan een combinatie van aanhoudende inflatiedruk, volatiele energieprijzen als gevolg van de spanningen rond Iran en de effecten van eerdere renteverhogingen, die nog altijd doorwerken in de economie.
Daarnaast speelt volgens de twee de rol van Fed-voorzitter Kevin Warsh mee. Ze stellen dat Warsh onder meer de nadruk heeft gelegd op het herstellen van prijsstabiliteit en mogelijk minder gebruik wil maken van uitgebreide forward guidance. Daardoor zouden beleidsvergaderingen opnieuw een grotere bron van marktrisico kunnen worden.
Hermans en Boon verwachten zelf dat de Fed de rente ongewijzigd laat. Volgens hen biedt een pas op de plaats beleidsmakers de mogelijkheid om meer duidelijkheid te krijgen over de invloed van de recente stijging van de energieprijzen op de inflatie. Tegelijkertijd verwachten zij dat ook de volgende beleidsvergadering in september opnieuw als een 'live meeting' zal worden beschouwd.