State Street: Institutionele beleggers blijven sterk belegd in aandelen

14 november 2025

Aandelen

De State Street Risk Appetite Index is in oktober gedaald, van het hoogste niveau van dit jaar naar een neutrale stand aan het einde van de maand. De belangrijkste drijfveer achter de lagere risicobereidheid is een grotere voorkeur voor defensieve aandelen, aangevuld met voorzichtige aankopen van Amerikaanse dollars.

Belangrijk is dat er geen sprake is van grootschalige verkopen van risicovolle activa. Integendeel, beleggers hebben hun aandelenblootstelling verder vergroot door hun kasposities aan te wenden, zo blijkt uit de State Street Holdings-indicatoren over oktober. De huidige aandelenweging bedraagt maar liefst 55% van de totale portefeuille – het hoogste niveau sinds de wereldwijde financiële crisis.

Belangrijkste punten

Aandelenallocatie blijft stijgen: De focus op robuuste bedrijfswinsten en de verwachte renteverlagingencyclus weegt zwaarder dan waarderingszorgen. Daardoor vergroten institutionele beleggers hun aandelenblootstelling door kasreserves aan te wenden, waardoor de huidige aandelenweging 55% van de totale portefeuille bedraagt – het hoogste niveau in 18 jaar. Institutionele beleggers blijven waarde-aandelen mijden en kiezen liever large cap / kwaliteit / groeiaandelen (de ‘Magnificant Seven’).
Risicobereidheid daalt naar neutraal niveau: Ondanks dit constructieve risicosentiment worden institutionele beleggers iets voorzichtiger in hun relatieve posities en interne portefeuille-allocaties. Binnen aandelen is een verschuiving zichtbaar van cyclische naar defensieve aandelen, voornamelijk gedreven door een toenemende belangstelling voor de gezondheidszorgsector. In Europa vormt de verkoop van bankaandelen een aandachtspunt, omdat dit de sector is met de sterkste rendementen in de afgelopen jaren en de hoogste beleggersposities. Positief blijft de aanhoudende steun van institutionele beleggers voor de technologiesector.