Robeco: Hogere inflatie belemmert aandelenrally niet

Robeco: Hogere inflatie belemmert aandelenrally niet

19 februari 2021

Inflatie
Koersgrafiek (02)

Nu de inflatieverwachtingen hoog oplopen, nemen de zorgen over de impact op aandelen toe. Echter, een hogere inflatie van tussen de 2,5% en 3% belemmeren de rally op aandelenmarkten vermoedelijk niet, betoogt Jeroen Blokland, portfoliomanager bij vermogensbeheerder Robeco, in zijn Daily Sketch. Pas bij een inflatie van 3,5% begint de markt te haperen, bij 6% wordt het rendement negatief.

Blokland baseert zich op de relatie tussen het rendement van de S&P500 en de jaarlijkse inflatie sinds 1955. In zijn grafiek illustreert de portfoliomanager dat er inderdaad een negatief verband bestaat tussen inflatie en het rendement van de S&P 500. “Maar pas wanneer de inflatie hoog wordt - in dit geval van 3,8% of hoger - begint de markt te haperen. Als de inflatie boven de 6% stijgt, wordt het rendement ronduit negatief, legt Blokland uit.

“Met de huidige CPI van 1,4% en een verwachte gemiddelde inflatie van 2,2% in 2021 - ik sluit een inflatie van 2,5% niet uit - is er echter geen direct gevaar. Andere indicatoren schetsen echter een minder rooskleurig beeld, maar dat bewaren we voor een andere dag.”

Chart, bar chartDescription automatically generated

Gerelateerde berichten