DWS: Beleggers moeten rekening houden met minder hoge rendementen

DWS: Beleggers moeten rekening houden met minder hoge rendementen

Fixed Income Equity Asset Management
Grafiek Koers.jpg

De lage groei en hoge waarderingen in het nieuwe decennium vormen een sterke tegenwind voor rendementen. Dat stellen de experts van het onderzoeksbureau van vermogensbeheerder DWS in hun laatste rapport 'Long View, the dawn of a new decade'.

De markten zullen ook in de komende tien jaar positieve rendementen genereren, maar die zullen lager zijn dan in het afgelopen decennium. Redenen hiervoor zijn de lagere wereldwijde economische groei, de hoge waarderingen in historisch perspectief en de afnemende monetaire stimulus van centrale banken, zegt Francesco Curto, hoofd van het DWS Research Instituut.

De komende jaren kunnen we nieuwe trends verwachten. Daarnaast zullen beleggers meer oog moeten hebben voor bijvoorbeeld valutaontwikkelingen en ESG-factoren. Volgens Curto geldt dit valuta-effect met name voor beleggers die internationaal actief zijn. ‘Beleggers moeten eveneens rekening houden met het toenemende gewicht en de impact van ESG-factoren op beleggingen en beleggingsbeslissingen. Bovendien worden bepaalde alternatieve beleggingssegmenten steeds toegankelijker, waardoor ze meer aandacht van beleggers krijgen.’

Over het algemeen is er in de meeste aandelenmarkten een sterk verband tussen de economische groei en de bedrijfsresultaten. Maar, stelt Curto, dit is niet overal het geval: ‘Met name in een aantal grote opkomende markten ontbreekt dit verband. Wat betreft de obligatiemarkt ligt de nadruk nog altijd op de effecten van een minder ruim monetair beleid van centrale banken en op de grote voorraad aan spaargeld.’

Volgens Curto zijn er hierdoor heel verschillende prognoses voor de ontwikkeling van het kredietrisico en het renterisico. ‘De eerste heeft een steile curve, de tweede een plattere. Alternatieve beleggingssegmenten met een lage correlatie ten opzichte van andere beleggingen – en die zorgen voor meer variatie – verdienen om die reden een plek in iedere portefeuille.’