Schroders econoom Azad Zangana verwacht dat de ECB gewoon verder gaat met het opkopen van Italiaanse staatsobligaties, ondanks de neerwaartse bijstelling van die obligaties door S&P. Het bericht van S&P was echter behoorlijk somber getoonzet. Zangana concludeert dat de huidige fase van de crisis serieus is, omdat landen die een paar maanden geleden nog gezond leken, nu geconfronteerd worden met hogere obligatierendementen.

De zorg wordt volgens Zangana des te groter omdat het gaat om de in omvang derde en vierde economie van de eurozone.  Het ECB-opkoopprogramma wordt naar verwachting voortgezet, maar beleggers kijken vooral naar de bijeenkomst van de Eurogroup en de EcoFin (op 3 en 4 oktober) waar de Europese leiders zullen moeten besluiten om de verlenging van de reddingsoperatie (zoals besloten op 21 juli) voort te zetten, of anders het risico te lopen dat Griekenland volgende maand zonder geld zit. Dat besluit zou de doos van Pandora wijd openzetten, aldus Zangana.