Grote vraag uit opkomende markten stuwt natural resources aandelen

De ingrijpende gebeurtenissen op macro-economisch terrein en in de natuurlijke leefomgeving die het nieuws de afgelopen tijd hebben beheerst, vormden een uitdaging voor de grondstoffenmarkten in 2011. Schroders blijft echter aanzienlijke kansen zien in aandelen in de categorie natural resources (natuurlijke hulpbronnen). Deze trend wordt in stand gehouden door een zogenaamde supercycle van groei in de opkomende markt waardoor de sector structureel ondersteund wordt.

Opkomende markten zijn goed voor meer dan 50%  van het wereldwijde verbruik aan commodities. In het komende decennium zal dit belang waarschijnlijk stijgen door krachtige demografische trends. Daarnaast zijn industrialisatie en urbanisatie, met name in China,  belangrijke aanjagers van de groeiende vraag, iets dat aan de andere kant het aanbod onder druk zet.  Dit heeft een stevige onderliggende structuur van vraag en aanbod gecreëerd en daarom ontstaat er aanzienlijke waarde en een opwaarts potentieel op de sector van natural resources aandelen.

Een van de huidige beleggingsthema’s die de aandacht verdienen, is koper. Hier wordt de aanbodkant met een afnemende productie geconfronteerd. Grote mijnen verouderen, waarbij de kwaliteit afneemt. Regio's waar de nieuwe en grote voorraden zich bevinden, zoals bijvoorbeeld Midden-Afrika, hebben te maken met hoge binnenlandse (politieke) risico's. Tegelijkertijd wordt de vraag aangejaagd vanuit de bouw, energie en transport wat naar verwachting zal leiden tot hogere prijzen in de toekomst. Een ander gebied dat aandacht verdient, is ijzererts. Het beleggingsvooruitzicht wordt bepaald door de wereldwijd beperkte reservecapaciteit terwijl de vraag vooral uit Chinese staalproductie stijgt.

Het beleggingsfonds Schroder ISF  Global Resources Equity vierde onlangs haar eerste verjaardag, met een jaarrendement van 32,5% en een zesmaandsrendement van 11,72% versus de benchmark (35% MSCI AC World Energy + 65% MSCI AC World Materials) die respectievelijk 30,3% en 11,1% rendeerde . Ook in vergelijking tot de peers scoorde Schroders goed door in het eerste jaar het eerste deciel te bereiken en het eerste kwartiel over zes maanden . 

Sam Catalano, fondsbeheerder van het Schroder ISF Global Resources Equity:

“Het vooruitzicht voor natural resources aandelen is aantrekkelijk. Terwijl de macro-economische zorgen van het eerste kwartaal achter de horizon verdwijnen, gaan wij er vanuit dat de waarde die verborgen ligt in veel van de commodity aandelen, tijdens de rest van dit jaar nadrukkelijk duidelijk zal worden.. We zien volop groeimogelijkheden tegen redelijke waarderingen. Op de achtergrond hiervan zien we krappe vraag/aanbod verhoudingen, met name bij koper, kolen, ijzererts en bij industriële bedrijven die exposure hebben naar de sectoren ‘deep oil’ - en mijnbouw-infrastructuur.

Het fonds heeft geprofiteerd van zijn unieke en flexibele benadering om te kunnen beleggen in een breed scala van natural resources aandelen en ook van de alpha die beschikbaar was door beleggingen in industriële aandelen met exposure naar natural resources. Ons beleggingsproces maakt gebruik van ideeën van gespecialiseerde fondsmanagers uit het global equities team, dat uitgebreide technische expertise en een zeer gedegen en bewezen track record heeft .”