Enquête Schroders wijst op nieuw vertrouwen in ontwikkelde markten

Tijdens een recente  Investment Conference in Londen heeft Schroders een enquête gehouden onder de aanwezigen (120 vertegenwoordigers van vooraanstaande banken en vermogensbeheerders uit Europa, het Midden-Oosten en Centraal- en Zuid-Amerika). De deelnemers werd gevraagd naar hun mening over een reeks economische onderwerpen en hun vooruitzichten voor de eurozone, Japan en diverse aandelencategorieën.

Uit de antwoorden kwam naar voren dat 33% van de aanwezigen het grootste risico voor het wereldwijde economisch herstel zien in de inflatie als gevolg van de hoge olieprijs en de spanningen in het Midden-Oosten en Noord-Afrika (de zogenaamde MENA-landen). De helft van de deelnemers was van mening dat de schuldencrisis in de eurozone en de oververhitte Chinese economie met aansluitend een mogelijke harde landing, eveneens een risico voor het herstel vormt. Slechts 3% is van mening dat de Japanse aardbeving een risicofactor vormt. Bijna 80% denkt dat de bestedingen om de gevolgen van de aardbeving op te vangen niet zullen leiden tot een ‘Japan Crash’-scenario* .

VS-markten stabiel

Van de aanwezigen verwacht 60% dat de Amerikaanse markten zich na het aflopen van de kwantitatieve versoepelingsmaatregelen in juni dit jaar, binnen de huidige bandbreedte zullen blijven bewegen. Er zal geen sprake zijn van een massale verkoop van risicodragende beleggingen, zo redeneert men. Tegelijkertijd gaat 40% er vanuit dat drie of vier Europese landen in de komende vijf jaar gedwongen zullen zijn om hun schuld te herstructureren. Verder is 44% van mening dat de euro op dit moment voor maximaal 10% is overgewaardeerd ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

Opkomende markten

De belangstelling voor opkomende markten is sinds de vergelijkbare bijeenkomst vorig jaar enigszins afgenomen: 45% van de deelnemers heeft een ongewijzigde beleggingspositie in schuldpapier van deze landen. Verder is 40% van de ondervraagden bezig om meer beleggingen te sluizen richting de ontwikkelde markten ten opzichte van de opkomende markten. Deze ontwikkeling wijkt af van vorig jaar toen de beleggingscategorieën ‘emerging market debt’ en aandelen uit die opkomende markten juist als de meest kansrijke beleggingscategorieën werden gezien voor 2010.

James Cardew, global head of marketing Schroders: ‘Het wereldwijde economisch herstel botste sinds begin dit jaar al op een aanhoudende tegenwind van politieke en fysieke gebeurtenissen. Dit heeft geleid tot volatiliteit op de wereldmarkten en voorzichtigheid bij de beleggers. En dan met name in de Eurozone als gevolg van de schuldposities en de bancaire moeilijkheden.  De MENA-landen hebben nog steeds last van de interne politieke instabiliteit.  Dit heeft echter de positieve vooruitzichten van de ontwikkelde markten niet verminderd, vooral van de VS waar bemoedigende tekenen van herstel te zien zijn. Hierdoor zijn de beleggingskansen in toenemende mate aantrekkelijk. Hetzelfde geldt voor Japan waar de tragische aardbeving naar verwachting alleen voor de korte termijn economische gevolgen zal hebben’.

* Verouderende  bevolking  – lagere gezinsbesparingen – verslechterde fiscale balans – tekort op de lopende rekening – kapitaalvlucht en depreciatie van de yen – noodzaak om buitenlandse leningen aan te trekken met hoge rente – toename van het begrotingstekort