Vier thema’s voor 2011 De markten stijgen in de hoop op herstel, net als een jaar geleden. Dit is in overeenstemming met onze visie op de economie en we hebben onze groeiverwachting voor de VS dan ook verhoogd naar 3,1%. Dat schrijven Keith Wade en Azad Zangana, economen bij Schroders in de jongste Economic and Strategy update die vandaag verscheen. Zij beseffen echter ook dat de VS niets anders doet dan de problemen voor zich uit schuiven en zo een fiscale vereffening te voorkomen.   In de obligatiemarkten begint er twijfel te bestaan aan de ultra lage rendementen op staatobligaties, terwijl de centrale banken en overheden een ruime monetaire politiek voeren en in grote hoeveelheden liquiditeiten in de economie pompen.   De vier thema’s voor 2011 zijn: Sweet spot continues – lage rentetarieven en stijgende winstgevendheid van bedrijven bieden steun aan de risicovollere asset classes Search for yield – beleggers zullen cash blijven ontvluchten en het hoger op de risicokromme zoeken East/ West divergence – hogere groei in opkomende markten ten opzichte van de ontwikkelde markten, maar de inflatie is daar ook hoger Sovereign debt restructuring – de eurocrisis komt in een nieuwe fase, en het verdelen van de lasten vindt plaats voor 2013   En waarin beleggen wij? Wij kiezen voor een portefeuille met een relatief hoog niveau risico, met enkele zekerheden voor specifieke risico’s zoals een mogelijke verdere crisis in de eurozone. Onze eigen asset allocatie is long aandelen, met een tactische weging richting de ontwikkelde markten, voornamelijk Japan en de VS. In obligaties zijn we onderwegen, maar weer long high yield credit in de VS.