De dekkingsgraden van de pensioenfondsen zullen zich op termijn positief ontwikkelen als de ramingen van het CPB uitkomen. Op korte termijn is echter nog geen herstel te verwachten. Dat stelt Syntrus Achmea op basis van de Macro Economische Verkenningen die het CPB gisteren heeft gepubliceerd.   Het CPB verwacht de komende jaren een matige groei van de economie, met een stabiliserende werkloosheid van 5,5 procent. Voor de korte termijn ziet ze echter ook nog flinke risico’s. Deze aantrekkende groei is een noodzakelijk basis voor gunstiger rendementen op aandelen, vastgoed en andere meer risicovolle beleggingen. Syntrus Achmea verwacht dat de rendementen van deze categorieën de komende jaren gunstiger zullen zijn dan de rendementen op staatsleningen.   Syntrus Achmea voorziet dat op termijn de rente weer aantrekt. Groei van de economie, ook al zal deze naar verwachting gematigd zijn, zal resulteren in het wegwerken van overcapaciteit, wat momenteel een belangrijke oorzaak is van de lage inflatie en de lage reële rente. Indien de overcapaciteit wordt gereduceerd en de economische groei doorzet, zal er bij groeiende vraag een opwaartse druk op de prijzen ontstaan. Dat resulteert in een stijging van de rente, maar ook in een wat hogere inflatie.   Stijgende aandelenprijzen en stijgende rente zullen - afhankelijk van de mate waarin de rentegevoeligheid is afgedekt - de dekkingsgraden van pensioenfondsen positief beïnvloeden.